Bagi investor yang ingin membeli atau menjual wahana
investasi, sulit bahkan tidak mungkin mendapatkan sendiri partner transaksi
yang cocok untuk melakukan tawar-menawar. Daripada melalui kesulitan negosiasi
langsung, investor umumnya melakukan transaksi melalui broker atau dealer.
Struktur dan besarnya biaya transaksi mempengaruhi hasil investasi karena itu
perlu dipertimbangkan dalam membuat keputusan investasi.
Broker diperkenalkan untuk mengenakan komisi sebagai
balas jasa dalam melaksanakan transaksi. Pada dasarnya terdapat 2 jenis komisi,
yaitu :
- Tarif komisi tetap (fixed commission schedules) yang berlaku untuk
transaksi-transaksi kecil yang sering dilakukan oleh investor individual
- Komisi yang dirundingkan (negotiated commission) untuk transaksi-transaksi besar
institusional.
Dengan demikian perusahaan pialang saling bersaing
baik atas dasar pelayanan maupun biaya transaksi.
Saham
Komisi atas transaksi saham didasarkan atas table
tarif. Komisi atas kelipatan round-lot umumnya lebih rendah (rata-rata
per-saham) daripada transaksi round-lot tunggal. Komisi atas odd-lot lebih
tinggi (per-saham) daripada transaksi round-lot yang sama.
Contohnya:
Brokerage fee di Amerika Serikat per-maret 1983
|
NILAI TRANSAKSI
|
Fee untuk Odd-lot
atau 100 saham
|
|
Di bawah $800
$800 - $2.500
$2.500 - $5.000
Di atas $5.000
|
$ 8,43
+ 2,70% nilai transaksi
$ 16,85
+ 1,70% nilai transaksi
$ 29,50
+ 1,30% nilai transaksi
$ 94, 50
|
Disamping itu, transaksi odd-lot menambah differential
fee 12,5 sen per-saham atas saham dengan harga kurang dari $ 40 dan 25 sen
per-saham atas saham diatas $ 40
Jadi dalam pembelian 60 saham dengan harga $ 30
per-saham yang mempunyai nilai transaksi $ 1.800, perhitungan brokerage fee nya
menjadi sbb:
Fee dasar:
$ 16,85 +
1,7 % ($1..800) = $ 16,85 + Rp. 30,60 = $ 47,45
Fee differential 12,5 sen X 60 saham: = 7,50
+
Jumlah
Komisi = $
54,95
Obligasi
Komisi broker untuk transaksi obligasi biasanya
bervariasi berdasarkan atas jumlah dan nilai obligasi. Perusahaan pialang
biasanya menentukan fee minimum tanpa memandang jumlah obligasi dalam
transaksi.
Contoh:
Di Amerika Serikat, komisi bervariasi antara $ 2,50 -
$ 30 per obligasi untuk obligasi perusahaan $ 1.000. Minimum fee $ 25 - $ 30
dan diatasnya antara $ 5 - $ 10 per obligasi.
Biaya transaksi obligasi lebih rendah dari komisi
transaksi saham. Discount broker mengenakan antara $ 2 - $ 5 per obligasi
dengan minimum $ 25.
Option
Fee broker untuk right dan warrant sama dengan tariff
untuk saham. Fee didasarkan atas harga pasar dari efek pada saat transaksi
dilakukan. Fee untuk put and call tergantung dari jumlah dan nilai dari kontrak
option.
Contoh:
Di Amerika Serikat, kontrak bernilai antara $ 100 dan
$ 800, dikenakan fee $ 25, fee untuk kontrak $2.000 adalah $ 44. Discount
broker mengenakan komisi yang lebih rendah dari broker biasa.
Perdagangan
Berjangka
Biaya transaksi untuk perdagangan komoditi berjangka (future trading) tergantung dari nilai kontrak, yaitu besarnya
(kuantitas) kontrak kali harga dari komoditi, valuta atau instrumen finansial
yang bersangkutan. Discount broker mengenakan fee lebih rendah (bisa separuh
atau kurang) dari commodity broker.
Mutual
Fund
Biaya transaksi untuk mutual fund umumnya merupakan
persentase dari harga saham. Dalam hal ini, dapat dibedakan antara saham dari mutual fund yang dapat dibeli langsung
dan tidak memerlukan fee broker,
dikenal sebagai no load fund, dan
saham yang tidak dibeli langsung dan memerlukan komisi, dikenal sebagai load
fund.
Real
Estate
Pembelian real estate bisa dilakukan oleh investor
secara langsung, sehingga tidak perlu membayar komisi. Dalam hal penjualan real
estate melalui real estate broker atau agent, maka penjual harus membayar
tariff sebagai persentase dari harga jual, misalnya 3 %. Bila investor membeli
sebagian dalam sebuah properti atau dalam kelompok properti, biaya penjualan
(missal 5%) dimasukkan dalam harga pembelian.
Bagikan :
0 komentar:
Posting Komentar